3.2%: Lạm phát tăng vọt tại Úc củng cố lý do cho việc RBA tạm dừng cắt giảm lãi suất
Lạm phát cơ bản của Úc tăng nhanh vượt kỳ vọng trong quý vừa qua, làm phức tạp lộ trình nới lỏng chính sách của RBA và đẩy lùi kỳ vọng về việc giảm lãi suất trong ngắn hạn.
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn ba năm tăng mạnh nhất kể từ tháng 7 sau khi chỉ số giá tiêu dùng trung bình điều chỉnh, loại bỏ các mục biến động, tăng 1% so với ba tháng trước đó, khi nó đã tăng 0.7% theo số liệu điều chỉnh tăng, dữ liệu chính phủ công bố vào thứ Tư cho thấy. Con số này nhanh hơn nhiều so với mức trung bình 0.8% mà các nhà kinh tế dự đoán. Tính trên cơ sở hàng năm, giá cốt lõi tăng 3% — đạt mức cao nhất trong phạm vi mục tiêu của RBA — so với kỳ vọng tăng 2.7%.
Kết quả này “giáng một đòn knock-out vào bất kỳ hy vọng còn sót lại về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 11,” Ben Udy, nhà kinh tế trưởng của Oxford Economics Australia, cho biết. “Hệ quả là lạm phát đang quá nóng và quá phổ biến đối với RBA.”
Dữ liệu xác nhận đánh giá của ngân hàng trung ương rằng nỗ lực kiểm soát lạm phát cốt lõi đã gặp trở ngại, đặt ra thách thức cho các nhà hoạch định chính sách vốn đã phải đối mặt với những dấu hiệu ban đầu về sự suy giảm của thị trường lao động. Ngân hàng trung ương đặt mục tiêu giữ lạm phát quanh mức giữa của mục tiêu 2–3%.
Chỉ số trung bình điều chỉnh hàng quý 1% đại diện cho một “sai lệch đáng kể” so với dự báo của RBA khoảng 0.6%. Thống đốc Michele Bullock đầu tuần này cho biết một sai lệch 30 điểm cơ bản so với dự báo của nhân viên vào tháng 8 sẽ là “đáng kể” từ quan điểm của bà.
Thị trường phản ứng mạnh mẽ với dữ liệu ngày thứ Tư, với lợi suất tăng 10 điểm cơ bản lên 3.55%, mức cao nhất kể từ tháng 7. Các nhà giao dịch tài chính gần như xóa bỏ kỳ vọng RBA sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tuần tới, giảm từ khoảng 40% trước khi có dữ liệu. Đồng tiền tăng giá trong khi cổ phiếu kéo dài đà giảm.
Việc RBA có khả năng tạm dừng vào thứ Ba tới diễn ra khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ giảm lãi suất trong cuộc họp thứ hai liên tiếp trong tuần này để ứng phó với các mối đe dọa đối với thị trường lao động.
RBA đã nới lỏng chính sách ba lần kể từ tháng 2, đưa lãi suất tiền mặt xuống 3.6%. Giá trên thị trường tiền tệ hiện ngụ ý rằng lần cắt giảm tiếp theo chỉ sẽ xảy ra vào tháng 5 năm 2026.
Trong cuộc khảo sát gần đây nhất của Bloomberg, các nhà kinh tế đã dự đoán hai lần giảm nữa từ nay đến đầu năm 2026, đưa lãi suất cuối cùng xuống 3.1%. Một số người đã viện dẫn sự yếu kém gần đây trên thị trường việc làm là nguyên nhân đáng lo ngại sau khi dữ liệu đầu tháng này cho thấy tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ tăng lên 4,5% vào tháng 9.
Bullock vào thứ Hai vẫn đề cập đến thị trường lao động là hơi căng thẳng trong các bình luận tại một diễn đàn của các nhà kinh tế. Bà bổ sung rằng dữ liệu hàng tháng có thể biến động và bà sẽ không phản ứng với bất kỳ con số đơn lẻ nào, những phát biểu mà các nhà giao dịch tài chính và nhà kinh tế hiểu là mang tính hawkish.
Dữ liệu ngày thứ Tư cho thấy chi tiêu tùy ý, đặc biệt là các hoạt động liên quan đến du lịch và kỳ nghỉ, tăng mạnh đáng kể trong quý, tăng 1.3%. Chi tiêu bắt buộc tăng 1.4% trong kỳ.
“Mặc dù mang tính chất theo mùa, nhưng sự gia tăng trong chi tiêu tùy ý là đáng kể,” Devika Shivadekar, một nhà kinh tế tại công ty tư vấn RSM Australia, cho biết. “Quan trọng hơn, các đợt cắt giảm lãi suất ban đầu dường như đang lan tỏa, thúc đẩy niềm tin của người tiêu dùng và khuyến khích chi tiêu. Động lực mới này có khả năng thu hút sự chú ý của RBA.” (T/H, DBTT)
